新浪撮合土豆，意在注入新浪視頻
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發(fā)布時間：2011/9/6
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最新報導(dǎo)，新浪在IPO和上市后6640萬美元買入土豆網(wǎng)股份，目前占有股份9.05%，位列土豆網(wǎng)第五大股東。新浪的曹國偉是眾所周知的資本運作高手、會計專家，他購買土豆唱得哪出戲呢？
其實新浪購入土豆股份最大的問題就是，土豆后面追兵追趕很猛，無論是搜狐視頻也好，奇藝也好，都讓人擔(dān)心土豆老二的位置。同時期，優(yōu)酷一騎絕塵，持有6億美元現(xiàn)金等價物，季虧損減少到三百萬美元級，市值高達26.4億美元。如果新浪有意視頻，在優(yōu)酷上市之際買下股份，不是更好嗎？
事實不是這么簡單的。新浪的曹國偉和優(yōu)酷的古永鏘有一種有趣的聯(lián)系。曹國偉1999 年加入新浪，任主管財務(wù)的副總裁并于2001年1月升任公司首席財務(wù)官。自2004年6月起兼任公司聯(lián)席首席運營官，負責(zé)網(wǎng)站運營、市場營銷和網(wǎng)絡(luò)廣告銷售業(yè)務(wù)。直到2006年5月，擔(dān)任新浪首席執(zhí)行官兼總裁。
古永鏘1999年加盟搜狐公司，任搜狐高級副總裁兼首席財務(wù)官，并于2000年始，主管企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，負責(zé)新業(yè)務(wù)拓展方面的工作；2002年，任搜狐公司首席運營官，負責(zé)公司的業(yè)務(wù)運營及發(fā)展；2004年，任搜狐公司總裁兼首席運營官；2005年離開搜狐，2006年優(yōu)酷上線。
我們可以清楚得看到，從1999年開始，2位財務(wù)背景的人進入門戶網(wǎng)站開始財務(wù)工作，在2004年同時擔(dān)任公司二號人物，并管理相似業(yè)務(wù)：市場營銷、廣告銷售和網(wǎng)站運營。在這兩個人身上有太多相似的地方，比如最高學(xué)位來自美國大學(xué)，出生于發(fā)達地區(qū)，都出身于客戶服務(wù)業(yè)，有長期的美國工作經(jīng)歷，同時期升職等。
從他們自己內(nèi)心來說，或許有一種瑜亮（周瑜諸葛亮）情節(jié)，讓他們和公司不能被捆綁在一起，這是其一。
古永鏘畢竟是資本高手，上市時持股超四成。反觀王微，上市后持股比例下降到8.6%，成為第六大股東。同時，等待套現(xiàn)的土豆網(wǎng)風(fēng)投有：SennettInvestments，17.1%；凱欣亞洲，12.5%；紀(jì)源資本，9.7%；以及IDG中國，9.2%，合計48.5%，也就是說，新浪一旦接盤風(fēng)投留下的股份，理論上限為57.55%，占有股份上的控股地位。
另外現(xiàn)在的土豆網(wǎng)設(shè)計中，王微仍擁有第一的投票權(quán)25%。這時候我們請出幾則八卦消息：有傳言說，王微上市套現(xiàn)是為了給新女友在香港買豪宅。王微于去年，寫了個劇本并進行了公演，本人透露，劇本寫了一周。
也就是說，王微內(nèi)心世界豐富燦爛，在享受創(chuàng)業(yè)、風(fēng)投、上市的幾輪光環(huán)后，他或許會在幾年內(nèi)拋售土豆股份，或成為非執(zhí)行的董事長，讓出CEO的位置，不管怎么說，這和古永鏘再干視頻500年的豪情是不同的，一旦王微放棄投票權(quán)或者托管，那么新浪很可能成為土豆的實際控制人。
而且曹國偉出招，古永鏘可以看破其用意，王微是一個天性浪漫的人，在資本運作上只能處處受制于曹國偉，相當(dāng)于曹國偉捏了土豆優(yōu)酷中的一個軟柿子。
假如新浪不是純粹財務(wù)投資，那么接下來會發(fā)生什么呢？
第一種可能是新浪視頻和土豆兩個獨立運作，但是產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。新浪是中國最大的廣告平臺，土豆的主要業(yè)務(wù)是網(wǎng)絡(luò)廣告，僅從這點來看，雙方就有很大合作價值。新浪還握有新浪微博這個未來最大的社交平臺，從現(xiàn)在微博趣味類分享來看，視頻類需求非常突出，轉(zhuǎn)載也非常好。
第二種是新浪視頻和土豆合并，模式類似于中房信。中房信是新浪生涯中一次成功的合資案例。由易居中國分拆克而瑞，新浪分拆新浪樂居，成立的中房信最終在2009年10月16日在納斯達克上市。對于這個案例來說，就是土豆獲得一個增量資產(chǎn)，數(shù)據(jù)大幅上升，至于股價，還得看資本市場的反應(yīng)了。
第三種是將業(yè)務(wù)托管土豆。土豆畢竟是在視頻這個江湖里脫穎而出的公司，能力根基都在，新浪現(xiàn)在視頻主要來源是新浪各業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)載，土豆視頻主要來源是上傳和原創(chuàng)，和新浪有效互補。
在做出一個大膽猜測前，再加入一個事實。2009年9月28日，新浪CEO曹國偉為首的新浪管理層，曾以約1.8億美元的價格，購入新浪約560萬普通股，成為新浪第一大股東，持股比例超過10%。2011年6月，新浪披露，新浪管理層因為不斷減持套現(xiàn)，持股比例將降為5.74%左右，降為第三大股東。也就是說，新浪管理層是有套現(xiàn)沖動的，在中國概念股經(jīng)歷了信任危機和互聯(lián)網(wǎng)窗口關(guān)閉兩大股災(zāi)后，新浪急需新的概念來提振股價，而同時期走勢良好的優(yōu)酷可以清楚得告訴新浪：視頻是個好東西。
個人認(rèn)為，新浪最有可能做的，是把新浪視頻資產(chǎn)與土豆網(wǎng)合并。第一，新浪視頻有流量，有平臺保證，帶寬由中國電信免費提供，合并后無論是從財務(wù)數(shù)據(jù)還是從運營數(shù)據(jù)都大幅增加。第二，這個直接產(chǎn)生的結(jié)果就是兩次股價上升的機會，第一次是宣布資產(chǎn)合并，第二步是正式合并資產(chǎn)，可能新財報發(fā)布的時候也會有推動。第三，因為股價上升，給土豆創(chuàng)始人王微很好的套現(xiàn)機會，前文說了，王微并不是一個穩(wěn)定的因素，在這樣漲勢喜人的合并下，王微選擇套現(xiàn)，新浪順便接盤增持，容易獲得公司的控制權(quán)，另外，也會影響新浪主體的股價，引發(fā)新浪股價上漲，有利于新浪管理層的套現(xiàn)。第四，把新浪視頻資產(chǎn)與土豆合并，不影響其他視頻繼續(xù)接入新浪微博等平臺，有利益沖突但避免了既當(dāng)裁判員又當(dāng)運動員的局面。
把新浪視頻注入土豆，時間上還有待檢驗，但是從已經(jīng)做出的分析來看，土豆網(wǎng)戰(zhàn)略上很合適新浪，新浪已經(jīng)花錢買了一張下一輪戰(zhàn)略布局的入場券。